主题：中恒财信北京投资有限公司谈聚焦内需，挖掘投资机会

中恒财信北京投资有限公司谈聚焦内需，挖掘投资机会 中恒财信北京投资有限公司谈聚焦内需，挖掘投资机会。 又到布局时。经过2011、2012两年的持续调整，当前市场到底处于何种态势，未来市场走向又会如何，市场逻辑在哪，投资机会又会在哪，带着这些疑问，记者近日采访了中恒财信北京投资有限公司基金服务经理中恒财信北京投资有限公司基金服务经理刘海先生。 记者：A股市场去年5月以来持续震荡下跌并创下三年多来新低，近期市场又强劲反弹，人气有所回暖，您怎么来评价去年的市场走势，对今年的市场环境又怎么看？ 中恒财信北京投资有限公司基金服务经理刘海：去年A股市场运行的逻辑是：实体经济不好带来政策放松预期驱动市场反弹。但是年初以来经济下滑幅度和探底时间远超市场预期，而经济放松力度又低于市场预期时，导致去年5月份之后市场不断持续下跌。同时去年是政府换届年，政策上存在不确定性，这在一定程度上也影响了去年的市场表现。 至于2013年，我们认为，经济底部的探明和政策不确定性消除，首先，能使A股市场估值得以提升；其次，经济回暖，企业盈利也将会有所回升。整体看，2012年A股市场处于估值和盈利双杀状况，而2013年A股市场处于估值和盈利双击状况。A股市场已经熊了两年，在新一届政府领导下，我们可以对2013年A股市场乐观些。 记者：近期经济数据好转，是否意味着我国宏观经济已经企稳回暖，此轮经济周期已进入复苏通道了呢？ 中恒财信北京投资有限公司基金服务经理刘海：从整体来看，中国经济已经企稳回暖，进入复苏通道。但是否能够进入上升周期，目前还看不出来，主要原因在于出口和制造业投资还看不到向好趋势。 记者：那么在这种经济环境下，我们该怎么样来进行投资布局呢？ 中恒财信北京投资有限公司基金服务经理刘海：对于之后的投资布局，我们认为从现在到今年一季度，市场风格可能还是偏向周期股。主要原因是经济见底和政府换届不确定消除背景下，估值低的周期类股票估值有望率先得到修复。到今年二季度，市场风格可能会逐步偏向消费和成长股。主要原因是消费和成长股2012年年报和2013年一季报业绩增长还是比较确定的，而周期类业绩可能还是一般，并且经济复苏力度也有限。 记者：能给我们简要介绍下东吴内需增长混合这只产品吗？ 中恒财信北京投资有限公司基金服务经理刘海：此次发行的东吴内需增长是一只混合型基金产品，股票仓位更加灵活，可攻可守，其中投资于股票以及债券等其他金融工具的比例分别为30%-80%和20%-70%。值得关注的是，聚焦内需增长会是我们这只产品的一个重要主题，在股票类资产投资中，投资于受益于国家内需增长政策导向且具有竞争优势的上市公司股票的比例将不低于80%。 我们觉得，未来我国经济发展模式将会由外需转向内需，扩内需成为经济发展战略基点，无论是居民“收入倍增计划”、还是近期结束中央经济工作会议中新型城镇化建设的发展目标，都将引爆未来内需增长潜力。预计内需增长在我国经济增长构成中的比重将逐步提高，将使得相关行业或企业从中获益，受益于内需增长的行业和企业的投资价值将更加明显。