主题：A股万点征程刚起步！！！ 2007年01月17日 07:49 中国证券网-上海证券报

短期市场存在波动的可能，但长期前景依然非常看好。从投资指数的角度看，投资者有望在未来6、7年的时间内获取18%到20%的复合收益。当然，值得投资者关注的是，由于短期看，部分股票在2006年的上涨中透支了2007年的收益，这一状况将在2007年一季度得到适度纠正。

一方面，ROE增长奠定长牛基础，A股万点征程刚起步。从当前境内基金运作的基本模式看，其收益状况与市场整体运行有相当大的关联性，这是前些年基金运作欠佳的原因，同时，这也将构成未来基金收益可能大幅提升的主要因素。因为通过对于当前企业盈利趋势、汇率波动趋势和税收变动趋势的分析，笔者认为，沪综指有望通过企业盈利提升的途径实现万点的跨越。

另一方面，年初面临四大压力，短期投资或应谨慎：其一，如上所述的部分A股估值较H股大幅溢价引发市场不安。其二，新基金建仓完成后的资金短期压力。去年11月、12月，新基金密集成立，快速建仓导致蓝筹股攀升迅猛。随着这轮基金扩容资金的大面积进场完成，市场上推力量将逐渐变小。其三，年报公布对于高估品种的压力。年报业绩的披露也将使得投资者再度审视手中股票的价值，进而冲淡散户短期的投资热情。微利股、亏损股和概念股等三类股票的风险将显现；而业绩增长较为明朗的公司，股价也基本在前期持续上涨中得到了体现。此外，2006年房价在调控声中持续上涨，很有可能在2007年春节后引发新一轮调控政策。